一、5月份鋼材價格走勢概況

　　2019年5月份,國內(nèi)鋼價震蕩走低，累計跌幅在150-200元/噸，其中下半月跌幅有所放大。下圖為西安地區(qū)螺紋鋼HRB400EФ20mm價格走勢。

　　二、原材料方面

　　1、鋼坯：6月3日報價3530元/噸，下跌20元/噸。當前鋼坯價格處于高位，下游軋鋼廠多數(shù)處于虧損狀態(tài)，市場對高價資源接受度明顯不足，在價格拉漲之后出貨受阻，對市場心態(tài)產(chǎn)生一定的影響，短期內(nèi)價格有高位回落風險，但鑒于鋼坯庫存壓力較小，價格存一定的底部支撐，預計6月鋼坯價格或?qū)⒕S持震蕩格局。

　　2、鐵礦石：6月3日鐵礦報價820元/噸，穩(wěn)定不變。展望六月市場，鐵礦石到港量在澳洲礦山財年沖量基礎(chǔ)上有進一步增加動力，而國內(nèi)鋼廠補庫需求放緩，鐵礦石基本面有走弱跡象。但因前期巴西等其他國家鐵礦石發(fā)運量處于絕對低位，六月份部分品種到港難以恢復至常年同期高度，故鐵礦石港口庫存仍難累庫，預計6月價格維持高位震蕩局面。

　　3、廢鋼：6月3日報價2510元/噸，穩(wěn)定不變。目前，廢鋼價格處于高位，國內(nèi)鋼價因需求下降而震蕩走弱，鋼企利潤進一步壓縮，預計電爐鋼企業(yè)生產(chǎn)積極性會下降。預期6月份國內(nèi)廢鋼市場將高位震蕩下行。

　　4、焦炭：6月3日報價1990元/噸，穩(wěn)定不變。全國高爐限產(chǎn)不及預期，粗鋼產(chǎn)量持續(xù)攀升，對于焦炭剛性需求有提升作用。后期高爐產(chǎn)能利用率將維持在相對高位運行，對焦炭需求維持穩(wěn)定。當前焦炭市場供需兩旺，但考慮到焦企限產(chǎn)不及預期，焦炭期貨呈現(xiàn)高位走弱，鋼價因需求放緩而趨弱等因素，短期內(nèi)焦炭價格繼續(xù)提漲恐有難度，預計6月國內(nèi)焦炭市場繼續(xù)高位運行為主。

　　三、螺紋鋼庫存方面

　　Mysteel調(diào)研全國螺紋鋼市場總庫存量數(shù)據(jù)，包含132個城市，共計370個倉庫。庫存總量為795.21萬噸較上周環(huán)比減少24.62萬噸（-3.00%）。

　　Mysteel調(diào)研鋼廠廠庫螺紋鋼總庫存量數(shù)據(jù)，包含137個鋼廠庫存總量為211.18萬噸較上周環(huán)比增加6.74萬噸（3.30%）。

　　四、宏觀政策方面

　　1、中國5月官方制造業(yè)PMI重回榮枯線下方 創(chuàng)三個月新低。

　　2019年5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月回落0.7個百分點。從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.3%，比上月回落0.5個百分點，仍高于臨界點；中、小型企業(yè)PMI為48.8%和47.8%，分別比上月下降0.3和2.0個百分點。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。

　　2、河北省今明兩年再分別壓減鋼鐵產(chǎn)能1400萬噸。

　　河北的鋼鐵在國際上市一流水平，是過剩產(chǎn)能，不是落后產(chǎn)能。我們原則是“關(guān)小促大、保優(yōu)壓劣”，現(xiàn)在總量還比較大，今明兩年再分別壓減1400萬噸，到2020年控制在2億噸以內(nèi)。先進產(chǎn)能要走出去，比如河鋼塞鋼團隊，被中宣部授予“時代楷模”，不僅成為鋼鐵走出去的典范，同時是“一帶一路”國際合作的典范，取得了很好的效果。

　　3、鐵礦石價格創(chuàng)5年來新高鋼企二季度業(yè)績壓力加劇。

　　近期鐵礦石價格持續(xù)強勢。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至5月28日，日照港61.5%澳粉價格為790元/噸，創(chuàng)2014年5月以來新高。目前，除了鐵礦石價格外，焦煤、焦炭價格也處于高位，上游原料價格暴漲擠壓鋼鐵生產(chǎn)利潤，鋼企二季度業(yè)績將進一步承壓。

　　五、綜合分析

　　六月份，南方即將進入梅雨季節(jié)，淡季效應(yīng)愈發(fā)明顯，需求端漸行漸弱，而供給壓力則繼續(xù)放大，供求矛盾會進一步激化，諸多負面因素都會對當前國內(nèi)鋼價形成一定壓制。再加上中美貿(mào)易摩擦未見緩和跡象，而半年度資金坎又將到來，我們預期6月份國內(nèi)鋼價以震蕩下調(diào)為主。